Фильм «Живая сталь» переносит зрителей в недалёкое будущее, где человеческий бокс уступил место зрелищным и жестоким поединкам между гигантскими боевыми роботами. Главный герой — Чарли Кентон, бывший многообещающий боксёр, чья карьера пошла под откос. Теперь он вынужден зарабатывать на жизнь, управляя на арене роботом в полусонном состоянии и участвуя в матчах «Живой стали».
После событий первых двух частей, где Грег Фоулер (Бен Стиллер) с переменным успехом пытался соответствовать expectations своего невероятно подозрительного тестя Джека Бирнса (Роберт Де Ниро), проходит ещё десять лет. У них двое детей, но мирное сосуществование хрупко. Новый виток конфликта начинается, когда Грег, оказавшись в финансовом тупике, соглашается на работу в фармацевтической...