Джеймс «Джимми» Донован (Джефф Бриджес) — примерный полицейский сапёр в Бостоне, собирающийся жениться на вдове Кейт (Бриттани Мерфи) и усыновить её дочь. Его спокойная новая жизнь рушится, когда из тюрьмы сбегает Патрик О’Нил (Томми Ли Джонс) — бывший наставник из времён, когда Джимми был радикальным ирландским террористом.
«Эта замечательная жизнь» — это глубокая и пронзительная история Джорджа Бейли, скромного жителя городка Бедфорд-Фолс, чьи мечты о путешествиях и великих свершениях разбились о тяжелую реальность. Годы забот о семье, бизнесе и борьбы с циничным банкиром Поттером истощили его, а в канун Рождества серия неудач привела к мысли, что мир обошёлся бы без него куда лучше.
Канун Рождества 1940-х годов. Епископ Генри Брогхэм поглощён мечтой о новом кафедральном соборе и проводит все evenings, убеждая богатых горожан вложить в проект деньги. В погоне за благотворительными пожертвованиями он почти не замечает своей прекрасной жены Джулии и юной дочери Дебби, отдаляясь от семьи.