Через несколько десятилетий после событий первой «Рождественской истории» Ральфи Паркер, теперь уже взрослый мужчина и отец, решает вернуться в тот самый дом на Кливленд-стрит, где прошло его детство. Его цель — подарить собственным детям незабываемое рождественское чудо, точь-в-точь похожее на то, что он сам пережил в свои юные годы.
В маленьком городке Индианы, замершем в предрождественской суете 1940-х, живёт обычный девятилетний мальчик Ральфи. Его мир ограничен школьными заботами, соседскими драками и непреодолимым желанием — завладеть двухсотзарядной пневматической винтовкой «Красный Наездник». Эта игрушка, рекламируемая по радио, кажется ему ключом к приключениям и признанию, воплощением идеального праздника.
Когда безработный журналист Джек Браун оказывается на мели, он принимает странное предложение богача — стать постоянным спутником его единственного сына Эрика. Мальчик, выросший в роскоши и ни в чём не знавшем отказа, воспринимает Джека как очередную забавную вещь, новую игрушку в своём бесконечном развлечении. Изначально Джек вынужден подчиняться капризам ребёнка, играя роль клоуна и слуги.